. 4 min read

Ethereums deflation når nye højder – Analyse af Ethereums pris

Ethereum deflation
Ethereum logo. Source: Adobe

Her vil vi kigge på vigtige nyheder angående Ethereums deflation. Hastigheden hvormed Ethereums udbud stiger nåede for nyligt sit laveste niveau til dags dato. I onsdags oversteg den såkaldte Annualized EIP-1559 Burn Rate (den hastighed som ETH brændes med) udstedelsen af ny Ethereum, der ligger på 1,425% om året. Dette er det højeste deflationsniveau siden maj sidste år, hvor deflationen steg til over 17%, men dette varede dengang blot ét døgn.

ETH inflationsrate

Når deflationshastigheden stiger, betyder det, at ETH bliver en mere knap resurse – og at dette sker i et højere tempo. Det er med andre ord på alle måder godt nyt for folk, der ejer ETH. De fleste analytikere mener da også, at dette bør og vil øge kryptovalutaens pris i det lange løb.

ETH/USDs fald på næsten 5,0% i fredags – da kryptomarkederne måtte døje med bekymringer om kryptobanken Silvergate samt beskyldninger om svig fra Tether – tyder på, at de fleste investorer og daytraders ikke er holder øje med den seneste udvikling i ETHs deflationsrate.

I øjeblikket handles ETH til en pris på cirka $1.570. Dette svarer til et fald i omegnen af 10% fra de seneste højder i midten af $1.700’erne. Selv om ETH er faldet i pris siden starten af februar, er dens deflationsrate bestemt ikke faldet. Faktisk er der meget, der tyder på, så den kan stige endnu mere.

Folk, der handler med Ethereum, bør have i tankerne, at deflation kan være en vigtig pointe – og et stærkt narrativ – der kan medvirke til at booste ETH i de kommende år. Andre temaer, der også taler i Ethereums favør, er netværksopgraderinger – herunder lanceringen af stakede ETH-tilbagetrækninger i næste måned – en potentiel DeFi-genopblomstring samt et forbedret økonomisk makromiljø, – i hvert fald hvis en amerikansk recession kan undgås og faldende inflation tillader den amerikanske centralbank at sænke renterne.

Forklaring – hvad skaber Ethereums deflation?

Før vi besvarer spørgsmålet om, hvad der skaber stigningen i Ethereums deflationsrate, må vi forstå, hvorfor ETH-deflation overhovedet finder sted, og dette kræver en forståelse af, hvordan Ethereum-netværkets gebyrer fungerer:

Netværksgebyrer er opdelt i to komponenter. Den første er et basisgebyr, som alle brugere skal betale for at sikre, at deres transaktion bliver accepteret og behandlet på Ethereums blockchain.

Efterfølgende er det er valgfrit gebyr, som brugerne kan vælge betale for at få deres transaktion behandlet hurtigere. Ethereum-netværket beregner automatisk basisgebyret, som stiger i perioder med tung netværkstrafik. Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559, som blev implementeret i Ethereum-koden i den såkaldte London hardfork i august 2021, kræver, at alle de basisgebyrer, der betales af brugerne, brændes, hvilket fjerner tokens fra permanent fra udbuddet.

Dette medfører automatisk, at når basisgasgebyret stiger, så stiger hastigheden også, og der brændes ETH. Når denne “afbrændingshastighed” overstiger den hastighed hvormed det udstedes ny ETH (hvilket ligger omkring 0,55%), vil udbuddet af ETH falde. ETH udstedes til de nodes og stakere, der sikrer Ethereum-netværket. Diagrammet nedenfor viser, hvordan Ethereum-netværkets (basis-) gasgebyrer gradvist er steget i de seneste måneder.

Ethereum stigning i netværkgebyrer

Ethereums deflation kan stige endnu hurtigere

Konstant overbelastning af netværket drev konsekvent den årlige afbrændingshastighed helt op på 6,0% i starten af 2022. På det tidspunkt blev Ethereums blockchain stadig drevet af den langt mere energikrævende konsensusmekanisme (proof-of-work), hvilket medførte meget høje gebyrer og mining-omkostninger for de folk der vedligeholdte netværket måtte betale. Derfor var Ethereums udstedelsesrate langt højere – og lå på cirka 4,4 til 4,6% om året.

Det betyder, at Ethereums deflationsrate ramte et absolut maksimum på omkring 1,5%. Hvis en det generelle kryptomarked kan sende afbrændingshastigheden tilbage til dens tidlige højdepunkter fra 2022, så vil det medføre en væsentligt lavere udstedelsesrate af ny ETH – og Ethereums deflationsrate kan således komme helt op på 5,5%.

Hvad sker der med prisen på ETH i fremtiden?

Selv om det kan lyde skønt med deflation i Ethereums udstedelsesrate, så kan det tænkes, at investorerne må væbne sig med tålmod, da udsigterne på den korte bane ser ret strenge ud. Ethereums seneste fald i pris har stoppet en i øvrigt opadgående trend, der havde fundet sted siden starten af 2023.

Dette varsler potentielt ilde for Ethereums pris på den kortere bane – blandt andet fordi den har nærmet sig lavpunkterne fra februar omkring de $1.400. Hvis der kommer en mere aggresiv stemning på de amerikanske aktiemarkeder næste fredag, kan dette muligvis standse yderligere nedgang på kryptomarkedet. Hvad end der sker, ser det ud til, at ETH i den kommende til vil blive ved med at springe frem og tilbage i intervallet mellem $1.400 til midten af $1.700 i februar.

Ethereum prisinterval